Consorțiul bancar susținut de BNP Paribas, ING și BBVA planifică emiterea unei criptomonede stabile ancorate la euro în a doua jumătate a anului 2026, printr-o entitate autorizată de Banca Centrală Olandeză.
Extindere semnificativă a consorțiului Qivalis
Douăzeci și cinci de bănci noi, printre care ABN Amro, Rabobank, Sabadell, Bankinter, Nordea, Handelsbanken, Bank of Ireland, Intesa Sanpaolo, Erste Group și Swedbank, s-au alăturat consorțiului european Qivalis, dedicat lansării unui euro stablecoin reglementat. Anunțul a fost făcut pe 20 mai 2026, aducând numărul total al membrilor la 37 de instituții financiare din 15 țări europene.
Qivalis a fost înregistrată ca entitate juridică la Amsterdam în decembrie 2025, cu 12 membri fondatori, printre care BNP Paribas, ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, KBC Bank, Raiffeisen Bank International, SEB și Banca Sella. Compania a depus deja o cerere de licență ca instituție de monedă electronică (EMI) la Banca Centrală Olandeză (DNB), autoritatea de supraveghere desemnată pentru această inițiativă.
Lansarea comercială a euro stablecoin este planificată pentru a doua jumătate a anului 2026, sub rezerva finalizării procesului de autorizare. Potrivit informațiilor publicate de Qivalis, moneda digitală va fi acoperită integral cu rezerve denominate în euro și active lichide de înaltă calitate, păstrate la custodie reglementată.
Ce sunt stablecoin-urile și de ce contează
Stablecoin-urile sunt un tip de criptomonedă proiectate să mențină o valoare stabilă, de obicei prin ancorarea la o monedă fiat precum dolarul american sau euro. Spre deosebire de Bitcoin sau Ethereum, ale căror prețuri fluctuează semnificativ, stablecoin-urile sunt concepute ca instrumente de plată și transfer de valoare pe rețele blockchain, fără riscul volatilității asociat altor active cripto.
Piața globală a stablecoin-urilor este dominată în prezent de Tether (USDT), cu sediul în El Salvador, și Circle (USDC), cu sediul în Statele Unite, care raportează active în circulație de aproximativ 190 de miliarde de dolari, respectiv 77 de miliarde de dolari, ambele ancorate la dolar. Alternativele ancorate la euro rămân marginale: SG-Forge, divizia cripto a Societe Generale, a lansat un euro stablecoin în 2023, însă acesta nu depășește echivalentul a 105,6 milioane de euro în active emise.
Prin intermediul reglementării europene MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), adoptată în 2023 și intrată în vigoare în 2024, Uniunea Europeană a creat un cadru juridic specific pentru emitenții de stablecoin-uri, impunând cerințe de rezerve, transparență și supraveghere prudențială. Qivalis se poziționează ca primul proiect bancar major care urmărește conformitatea completă cu MiCA la scară continentală.
Autonomia strategică europeană în plățile digitale
Proiectul Qivalis este conceput explicit ca răspuns la dominația infrastructurii americane în segmentul plăților digitale. Jan-Oliver Sell, CEO al Qivalis, a declarat că „euro este moneda Europei, iar infrastructura financiară on-chain ar trebui să o susțină — construită de instituțiile europene și guvernată de regulile europene”.
Îngrijorările cu privire la dependența crescândă de stablecoin-urile denominate în dolari au fost exprimate și la nivel de politică monetară europeană. Christine Lagarde, președinta Băncii Centrale Europene, a avertizat în mai 2026 că utilizarea în creștere a stablecoin-urilor în dolari în Europa reprezintă o „preocupare legitimă care riscă să adâncească dependența de dolar”. Ministrul francez de finanțe Roland Lescure a calificat volumul redus al stablecoin-urilor în euro drept „nesatisfăcător” și a susținut public inițiativa Qivalis.
Expansiunea rapidă a consorțiului reflectă, de asemenea, presiunea concurențială resimțită de băncile tradiționale din partea industriei criptomonedelor, care concurează din ce în ce mai mult cu instituțiile financiare clasice în domeniul transferurilor și al plăților. Tokenizarea activelor — transformarea în format digital a unor instrumente precum obligațiunile sau proprietățile imobiliare — este o altă aplicație avută în vedere de Qivalis pentru infrastructura sa blockchain.
Rezerve instituționale și incertitudini de piață
Banca Centrală Europeană rămâne sceptică cu privire la beneficiile concrete ale stablecoin-urilor emise de bănci private. Lagarde a avertizat că acestea pot prezenta riscuri la adresa stabilității financiare și că nu reprezintă o modalitate eficientă de consolidare a rolului internațional al monedei unice europene. Această poziție contrastează cu entuziasmul sectorului bancar privat față de proiect.
Capacitatea euro stablecoin de a câștiga o cotă de piață semnificativă rămâne incertă. Exemplul SG-Forge, cu volume modeste la trei ani de la lansare, ilustrează dificultatea de a genera cerere pentru alternative ancorate la euro într-o piață obișnuită cu instrumente dominate de dolar. Cu toate acestea, participarea a 37 de bănci din 15 țări semnalează că sectorul bancar european nu mai este dispus să rămână un observator pasiv în competiția globală pentru infrastructura financiară digitală.
Cadrul de reglementare: MiCA și supravegherea olandeză
Qivalis operează sub supravegherea Băncii Centrale Olandeze (DNB) și urmărește obținerea autorizației ca instituție de monedă electronică, ceea ce îi va permite să emită stablecoin-uri conforme cu reglementarea MiCA. Cadrul european privind activele cripto stabilește cerințe stricte privind acoperirea rezervelor, separarea activelor clienților și transparența operațională — condiții pe care Qivalis le prezintă ca avantaj față de emitenții non-europeni.
Reprezentanții AIB și Bank of Ireland, două bănci irlandeze incluse în ultimul val de extindere, au confirmat că participarea lor la Qivalis este condiționată de conformitatea deplină cu MiCA. Nu toate statele membre ale UE au transpus încă prevederile regulamentului în legislația națională, ceea ce poate genera diferențe temporare în aplicarea cadrului de supraveghere.
Perspectivă
Qivalis reprezintă cel mai ambițios proiect de stablecoin bancar din istoria Europei, atât prin numărul de instituții participante, cât și prin obiectivul declarat de a crea o alternativă suverană la dominația dolarului în finanțele digitale. Succesul său va depinde de capacitatea consorțiului de a finaliza procesul de autorizare, de a construi interoperabilitate tehnică între zeci de sisteme bancare naționale și de a genera cerere reală din partea utilizatorilor corporativi și de retail. Datele privind volumele minuscule ale euro stablecoin-urilor existente sugerează că drumul va fi lung, însă angajamentul celor 37 de bănci indică o schimbare de direcție strategică în sectorul bancar european.
Surse:
• Reuters, 20 mai 2026: „Euro stablecoin project adds 25 new bank members”
• The Block, 20 mai 2026: „Qivalis expands euro stablecoin consortium to 37 banks”
• BNP Paribas Group, 2 decembrie 2025: „BNP Paribas joins European consortium to launch euro-backed stablecoin”
• BBVA, 4 februarie 2026: „BBVA Joins Banking Consortium to Issue European Stablecoin”
• CaixaBank, decembrie 2025: „Qivalis, joint venture of a European banking consortium, to launch euro stablecoin in the second half of 2026”
• Qivalis.eu — site oficial, accesat mai 2026
• Banco Sabadell, mai 2026: comunicat de presă oficial privind aderarea la Qivalis
