Consiliul de administrație al PayPal (PYPL.O) evaluează oferta de preluare depusă de rivalul Stripe, în parteneriat cu fondul de investiții Advent International, ca fiind sub valoarea reală a companiei, potrivit unei persoane apropiate dosarului, citată de Reuters. Oferta, estimată la peste 53 de miliarde de dolari, ar putea deschide, totuși, calea unor negocieri privind viitorul gigantului american din domeniul plăților.
Propunerea consorțiului vine într-un moment dificil pentru PayPal, companie înființată la finalul anilor ’90, care se confruntă de câțiva ani cu presiunea concurenței din partea Apple Pay și Google Pay, în timp ce echipa de conducere încearcă să relanseze evoluția acțiunilor pe fondul unei creșteri mai lente. O eventuală fuziune între Stripe și PayPal, cele mai utilizate platforme de plăți pentru comercianții online, ar da naștere uneia dintre cele mai mari companii globale de plăți digitale, cu un volum anual procesat de aproximativ 3,7 trilioane de dolari.
Potrivit sursei citate, consiliul director analizează oferta de 60,50 dolari pe acțiune și posibilitatea apariției altor propuneri, raportându-le la strategia de redresare pusă în aplicare de conducerea executivă. Deși suma reprezintă o primă față de cotația recentă a acțiunilor, board-ul consideră că aceasta nu reflectă integral potențialul de valoare pe care compania l-ar putea genera în anii următori, dacă strategia actuală va da roade. Acțiunile PayPal au urcat cu 2%, joi, până la 56,73 dolari.
Pe lângă preț, consiliul ia în calcul și alți factori: certitudinea finanțării, posibilele obstacole din partea autorităților de reglementare, precum și un proces de finalizare a tranzacției care s-ar putea întinde pe o perioadă îndelungată. Sunt programate întâlniri suplimentare pe acest subiect.
Pentru a răspunde acestor rezerve, consorțiul Stripe-Advent a obținut deja un pachet de finanțare de aproximativ 50 de miliarde de dolari din partea JPMorgan și Morgan Stanley, ambele bănci având și rol de consultanți ai ofertanților. Stripe și Advent ar urma să contribuie separat cu 17 miliarde de dolari sub formă de capital propriu. PayPal, Advent, JPMorgan, Morgan Stanley și Stripe au refuzat să comenteze subiectul.
Conform termenilor ofertei depuse la începutul lunii, Stripe și Advent ar deține împreună PayPal, în cote egale, fără a diviza compania — informație raportată anterior tot de Reuters. Totuși, cele două entități au analizat și variante alternative în cazul unor obiecții din partea autorităților antitrust, printre care separarea diviziei Braintree a PayPal și transferul acesteia către Advent, care ar putea-o integra ulterior în portofoliul său de investiții din zona plăților, alături de Nuvei.
Deși PayPal are rezerve față de propunerea actuală, sursele citate de Reuters susțin că grupul Stripe-Advent rămâne cel mai serios ofertant și este în continuare interesat de finalizarea unui acord, chiar dacă negocierile ar putea dura. Block, care alături de Stripe și Advent abordase inițial PayPal în luna aprilie, s-a retras din consorțiu înainte de depunerea celei mai recente oferte; compania nu a răspuns solicitării de comentarii.
Investitorii vor urmări cu atenție raportul de rezultate al PayPal din 28 iulie, pentru semnale privind stabilizarea creșterii în segmentul de bază al companiei, după ce anul acesta PayPal emisese estimări sub așteptări și semnalase un ritm mai lent de creștere.
Potrivit sursei citate, Stripe a atras Advent ca partener de capital tocmai pentru că finanțarea integrală a componentei de equity ar fi fost dificilă doar din resurse proprii, iar implicarea Advent ar oferi consorțiului flexibilitate suplimentară în privința aspectelor de reglementare. Advent este cunoscut drept un investitor activ în sectorul plăților, cu tranzacții anterioare precum Worldpay, Vantiv și, mai recent, Nuvei.
Dimensiunea tranzacției face dificilă implicarea altor cumpărători financiari, chiar dacă active precum Venmo au stârnit interes, în timp ce eventualii cumpărători strategici s-ar putea confrunta cu obstacole de reglementare suplimentare.
