Preluarea integrală a Cargus de către Sameday (Delivery Solutions S.A.), companie aflată în portofoliul grupului eMAG prin Dante International S.A., a fost finalizată formal la 3 august 2026, după obținerea avizului condiționat din partea Consiliului Concurenței. Tranzacția reconfigurează piața serviciilor de curierat și logistică din România, marcând atât exitul definitiv al fondului de investiții MidEuropa Partners din țară, cât și devansarea liderului istoric al pieței, FAN Courier, care deținea prima poziție de aproape două decenii, din 2006.
Procesul de achiziție a fost inițiat public în prima jumătate a anului 2025 și s-a încheiat formal în vara lui 2026, prin preluarea a 100% din capitalul social al Cargus, deținut anterior prin vehiculul luxemburghez Celero Investments SARL. Tranzacția s-a derulat cu implicarea unor echipe de consultanță de prim rang: fondul vânzător MidEuropa Partners a fost asistat de banca de investiții Rothschild & Co pe partea financiară, de casa de avocatură RTPR pentru consultanța juridică, de PwC pentru raportul de vendor due diligence financiar și fiscal, și de Kearney pentru analiza comercială. Cumpărătorul Sameday, controlat de Dante International S.A. cu o participație de 94,5156% și de directorul general Lucian Baltaru cu pachetul minoritar, a fost asistat juridic de casa de avocatură Filip & Company.
Vânzarea Cargus a reprezentat ultimul pas într-un val mai amplu de dezinvestiții realizate de MidEuropa Partners în România, după exiturile din Profi și Regina Maria.
Bilanțul financiar care a stat la baza tranzacției
Datele financiare raportate pentru anul 2025 explică logica economică a preluării. Sameday a raportat o cifră de afaceri de 1,44 miliarde de lei (aproximativ 290 de milioane de euro), în timp ce Cargus a înregistrat 618,3 milioane de lei (circa 124 de milioane de euro). Ambele companii au închis anul pe pierdere: Sameday cu un rezultat net negativ de 35,5 milioane de lei, Cargus cu o pierdere de 80,6 milioane de lei. Entitatea combinată ajunge astfel la o pierdere estimată de 116,1 milioane de lei.
Prin comparație, FAN Courier Express a raportat pentru 2025 o cifră de afaceri de 1,55 miliarde de lei și un profit de 55,9 milioane de lei, menținând un nivel redus de îndatorare. Cargus, în schimb, avea datorii totale de 454,99 milioane de lei (aproximativ 90 de milioane de euro) la finele anului trecut.
Numărul mediu de angajați reflectă și el diferența de model operațional: 1.431 la Sameday, 7.016 la Cargus, față de 3.950 la FAN Courier.
Valoarea nominală a tranzacției nu a fost comunicată oficial de părți, însă datele financiare și sursele din piața bancară indică un preț efectiv pentru acțiuni extrem de redus, ajustat din cauza datoriilor masive și a pierderilor operaționale cronice ale companiei țintă. Pentru comparație, în 2018, când MidEuropa Partners prelua Cargus de la Abris Capital Partners, valoarea de întreprindere a companiei fusese estimată la 120–150 de milioane de euro. În anii următori, însă, Cargus a crescut cu doar 25% între 2019 și 2024, în timp ce afacerile Sameday s-au extins cu 620% în același interval.
Cargus a raportat pierderi nete neîntrerupte între 2017 și 2024, însumând 378,4 milioane de lei, la care s-a adăugat o pierdere suplimentară de 80,6 milioane de lei în 2025. În fapt, structura tranzacției a îmbrăcat forma unei preluări de active și rețea operațională, în schimbul asumării și refinanțării datoriilor existente de către cumpărător.
Arhitectura de finanțare și consorțiile bancare implicate
Dimensiunea preluării Cargus și extinderea infrastructurii conexe au presupus un angrenaj complex de creditare, împărțit pe trei paliere: refinanțarea datoriilor istorice ale companiei țintă, linia de credit sindicalizat pentru achiziția M&A și refinanțarea facilităților de investiții pentru rețeaua regională.
Înainte de finalizarea achiziției, Cargus avea în derulare o facilitate de credit sindicalizat de aproximativ 70 de milioane de euro, contractată de la un consorțiu bancar reprezentativ pentru piața locală: Erste Group (prin Banca Comercială Română), Raiffeisen Bank, Société Générale (prin BRD), UniCredit Bank și Banca Transilvania. Această structură de datorie provenea din rearanjările succesive de capital realizate în timpul patronajului fondurilor Abris și MidEuropa, iar stingerea sau preluarea ei de către noul proprietar a constituit o condiție premisă pentru închiderea tranzacției.
Pentru susținerea plății prețului de achiziție, preluarea pasivelor și integrarea operațională, Sameday a apelat la un pachet extins de finanțare. Creditul sindicalizat aferent, cu o valoare estimată în piața bancară pe ordinul sutelor de milioane de euro, a fost aranjat și acoperit de un consorțiu format din Citibank, Banca Comercială Română (BCR), Intesa Sanpaolo și UniCredit Bank. Această facilitate a asigurat lichiditatea necesară pentru refinanțarea datoriilor scadente ale Cargus și capitalul de lucru necesar etapei de integrare.
Paralel cu facilitatea M&A, Delivery Solutions S.A. a utilizat finanțări bancare dedicate extinderii capacității logistice organice. Printre acestea se remarcă împrumutul de 25,3 milioane de euro acordat de Banca Transilvania, structurat prin Cadrul de Partajare a Riscului (Risk Sharing Framework) dezvoltat împreună cu Banca Europeană pentru Reconstrucție și Dezvoltare (BERD), care a preluat 65% din riscul de credit derulat de Banca Transilvania. Fondurile au fost direcționate către extinderea rețelei de automate de livrare, permițând instalarea a peste 2.500 de unități noi easybox în zone urbane și rurale din România, Ungaria și Bulgaria, în contextul în care serviciul easybox a atins o rată de utilizare de 86% în rândul cumpărătorilor online din mediul urban.
O nouă ierarhie pe piața de curierat
Odată cu finalizarea tranzacției, ierarhia pieței românești de curierat înregistrează o schimbare istorică. Prin însumarea cifrelor de afaceri raportate pentru 2025, entitatea formată din Sameday și Cargus depășește pragul de 2,06–2,2 miliarde de lei, devansând FAN Courier Express, care a raportat afaceri de 1,55 miliarde de lei în același exercițiu financiar.
Strategia din spatele fuziunii se bazează pe o complementaritate operațională clară între cele două rețele logistice. Sameday domină segmentul de livrări automate (Out-Of-Home) prin rețeaua easybox, model puternic scalat în ultimii ani, care asigură o predictibilitate ridicată a livrărilor și un cost mai redus pe colet în zonele cu densitate mare de cumpărători. Cargus, la rândul său, aduce o infrastructură masivă orientată spre livrarea tradițională la domiciliu, cu 5 centre naționale de sortare, 2 depozite gateway și 36 de depozite regionale, susținute de o rețea de peste 2.600 de angajați și colaboratori.
Unificarea capacităților de procesare și densificarea rutelor de transport urmăresc eficientizarea costului mediu pe colet, un factor de sustenabilitate critic într-un sector în care marjele de profitabilitate au fost afectate de creșterea costurilor cu combustibilul, forța de muncă și flota auto.
Condițiile impuse de Consiliul Concurenței
Tranzacția a fost supusă unui proces amănunțit de analiză din partea Consiliului Concurenței, autoritatea de reglementare formulând inițial îngrijorări privind posibila creare a unei poziții dominante pe piața serviciilor de curierat și pe segmentul infrastructurii de lockere. Pentru obținerea avizului favorabil, autorizat cu condiții în aprilie 2026, Delivery Solutions S.A. și-a asumat un pachet de angajamente structurale și comportamentale obligatorii.
Principala măsură structurală a fost cesionarea integrală, către un cumpărător terț independent de grupul eMAG/Sameday, a activităților și punctelor automate de ridicare a coletelor (Automated Parcel Locker) deținute de Cargus. Măsura a urmărit prevenirea unei concentrări excesive pe piața rețelelor fizice de lockere, unde Sameday deținea deja o poziție de forță prin infrastructura easybox.
Pe plan comportamental, Sameday s-a angajat să mențină condițiile comerciale și tarifare prevăzute în contractele încheiate de Cargus cu clienții existenți, pentru cel puțin 12 luni de la emiterea deciziei de autorizare, adică până la finalul anului 2026. Compania a fost obligată, de asemenea, să implementeze o procedură transparentă și nediscriminatorie pentru gestionarea contractelor cu curierii parteneri și subcontractorii activi în rețeaua Cargus, pentru a proteja lanțul de distribuție pe durata integrării.
Ce urmează după preluare
Consolidarea dintre Sameday și Cargus marchează intrarea pieței românești de curierat într-o nouă etapă, în care extinderea cotei de piață se realizează prin fuziuni de anvergură și optimizări masive de rețea. Structurarea financiară a tranzacției evidențiază rolul central jucat de băncile comerciale locale și internaționale, care au asigurat instrumentele de creditare sindicalizată și refinanțare necesare pentru preluarea unei companii grevate de datorii de aproape 90 de milioane de euro.
În faza post-achiziție, obiectivul conducerii grupului este alinierea treptată a sistemelor IT, integrarea flotei de transport și unificarea proceselor logistice pentru angajați și mii de colaboratori. Deși entitatea combinată preia prima poziție în clasamentul cifrelor de afaceri, provocarea financiară fundamentală rămâne absorbția pierderilor contabile acumulate de Cargus și revenirea la o profitabilitate sustenabilă într-un mediu concurențial intens.
