Banca Centrală Europeană (BCE) a decis, joi, să majoreze cu 25 de puncte de bază cele trei rate ale dobânzilor reprezentative, a doua creștere de acest fel din 2026, potrivit unui comunicat al instituției de la Frankfurt. Astfel, rata dobânzii la facilitatea de depozit va urca la 2,50%, rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare va ajunge la 2,65%, iar rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală va crește la 2,90%. Noile niveluri intră în vigoare începând cu 16 septembrie 2026.
Oficialii BCE au explicat că decizia este legată direct de contextul geopolitic actual: „Conflictul din Orientul Mijlociu continuă să genereze presiuni inflaționiste, iar inflația ar trebui să se mențină la niveluri net superioare ținei pe o perioadă prelungită. Decizia adoptată astăzi subliniază angajamentul Consiliului guvernatorilor de a defini politica monetară astfel încât să asigure stabilizarea inflației la nivelul ținei de 2% pe termen mediu”.
Proiecții de inflație și creștere economică
Potrivit noilor proiecții ale experților BCE, scenariul de bază estimează o inflație totală medie de 3% în 2026, 2,5% în 2027 și 2,1% în 2028. Pentru inflația de bază (exclusiv energie și alimente), estimările sunt de 2,5% în 2026, 2,6% în 2027 și 2,3% în 2028. Comparativ cu exercițiul din iunie, proiecția pentru 2026 rămâne neschimbată, fiind însă revizuită în sus pentru 2027 și 2028.
În privința creșterii economice, BCE estimează un avans de 0,9% în 2026, 1,4% în 2027 și 1,5% în 2028 — cifre revizuite în sens ascendent pentru 2026 și 2027, pe fondul rezilienței peste așteptări a economiei zonei euro. Instituția avertizează însă asupra incertitudinii ridicate: „Perspectivele rămân deosebit de incerte, cu riscuri în sensul creșterii la adresa inflației și în sensul scăderii la adresa expansiunii economice.” Scenariile privind evoluția șocului energetic arată o mare varietate de rezultate posibile, în funcție de intensitatea și durata conflictului, precum și de efectele sale indirecte.
Fără angajamente prealabile privind traiectoria dobânzilor
Consiliul guvernatorilor a precizat că va continua să adopte decizii de la o ședință la alta, pe baza datelor economice și financiare disponibile, a dinamicii inflației de bază și a robusteții transmisiei politicii monetare, fără a-și asuma un angajament prealabil privind o anumită traiectorie a ratelor dobânzilor.
Totodată, BCE a confirmat că portofoliile Programului de achiziționare de active (APP) și ale programului de achiziționare în regim de urgență în caz de pandemie (PEPP) continuă să se reducă într-un ritm măsurat și previzibil, Eurosistemul nemaireinvestind principalul aferent titlurilor ajunse la scadență. Instituția a reamintit și disponibilitatea instrumentului de protecție a transmisiei politicii monetare (TPI), menit să contracareze o dinamică nejustificată și dezordonată a pieței, care ar putea amenința transmisia politicii monetare la nivelul întregii zone euro.
