Ministerul Finanțelor a aprobat, prin Ordinul 508/2026, prospectul de emisiune a unor obligațiuni de stat cu cupon denominate în euro, în valoare nominală totală de 200 de milioane de euro. Titlurile, cu o maturitate de doi ani și o rată a cuponului de 3,75% pe an, sunt supuse licitației astăzi, iar emisiunea va fi efectuată pe 15 mai 2026. Scadența este stabilită pentru 15 mai 2028.
Emisiunea face parte din strategia de finanțare a deficitului bugetului de stat și de refinanțare a datoriei publice, în conformitate cu prevederile Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 64/2007 privind datoria publică. Ordinul a fost semnat de Florin-Alexandru Zaharia, secretar de stat în cadrul Ministerului Finanțelor, și a fost publicat în Monitorul Oficial al României, Partea I, cu numărul 395, din data de 11 mai 2026.
Caracteristicile tehnice ale emisiunii
Codul ISIN atribuit seriei este ROJ5G0VNJI67. Valoarea nominală individuală a fiecărei obligațiuni este de 5.000 de euro, dobânda acumulată la momentul emisiunii fiind zero. Cuponul se plătește anual, la data de 15 mai, începând cu 15 mai 2027 și terminând cu 15 mai 2028, dată la care se realizează și răscumpărarea titlurilor. Formula de calcul a dobânzii este D = VN × r / frecvența anuală a cuponului, unde VN reprezintă valoarea nominală, iar r este rata cuponului.
Vânzarea titlurilor se realizează prin licitație, adjudecarea efectuându-se după metoda cu preț multiplu. Cotația de preț este exprimată procentual, cu patru zecimale. Ofertele de cumpărare, atât competitive, cât și necompetitive, se transmit la Banca Națională a României în calitate de administrator al pieței primare și secundare a titlurilor de stat, în intervalul orar 10:00–12:00 al zilei de licitație. Ședința de licitație începe după închiderea acestui interval.
Cine poate participa la licitație
Obligațiunile pot fi achiziționate de dealerii primari, care pot depune oferte atât în cont propriu, cât și în contul clienților persoane fizice și juridice. Ofertele necompetitive pot fi depuse de persoane fizice și juridice, cu excepția instituțiilor de credit, în calitate de clienți ai dealerilor primari. Ponderea ofertelor necompetitive este limitată la 25% din valoarea nominală totală a licitației de referință aferente fiecărei emisiuni. Oferta necompetitivă depusă de un dealer primar în contul unui singur client nu poate depăși această pondere, iar executarea se realizează la nivelul mediu ponderat al prețului la care au fost adjudecate ofertele competitive.
Fiecare tranșă a unei oferte de cumpărare, indiferent că este competitivă sau necompetitivă, are o valoare minimă de 5.000 de euro, corespunzând valorii nominale individuale a unui titlu. Numărul cotațiilor de preț nu este restricționat în cazul ofertelor competitive.
Plata și răscumpărarea titlurilor
Plata obligațiunilor adjudecate se efectuează la data emisiunii, respectiv 15 mai 2026, până cel târziu la ora 13:00 (ora României), prin transfer în contul în euro al Băncii Naționale a României din sistemul TARGET2 (participant BIC: NBORROBUXXX). Răscumpărarea la scadență se realizează prin creditarea conturilor corespondente în euro ale dealerilor primari și/sau ale instituțiilor de credit deținătoare, comunicate oficial BNR cu cel puțin două zile lucrătoare înaintea datei scadenței, incluzând valoarea nominală și cuponul aferent.
Tranzacționare și flexibilitate în emisiune
Potrivit Ordinului ministrului economiei și finanțelor nr. 2.231/2008, seria ROJ5G0VNJI67 poate fi tranzacționată simultan pe piața secundară administrată de Banca Națională a României și pe piața reglementată administrată de Bursa de Valori București. Evenimentele de plată sunt gestionate în conformitate cu Regulile Sistemului de înregistrare și decontare a operațiunilor cu titluri de stat – SaFIR.
Valoarea nominală totală a emisiunii poate fi majorată prin redeschideri ulterioare ale seriei. De asemenea, Ministerul Finanțelor își rezervă dreptul de a majora, reduce sau anula suma împrumutată aferentă unei serii, în funcție de necesitățile de finanțare și de nivelul randamentului rezultat în urma licitației. Dacă o dată de plată coincide cu o zi nelucrătoare sau de sărbătoare legală, plata se amână pentru prima zi lucrătoare ulterioară, fără penalități sau dobânzi moratorii.
Context: finanțarea deficitului bugetar prin titluri în valută
Emisiunea de obligațiuni în euro se înscrie într-o practică constantă a Ministerului Finanțelor de diversificare a instrumentelor de finanțare a datoriei publice. Apelul la titluri denominate în monedă europeană vizează atragerea unei baze mai largi de investitori, inclusiv instituționali, și gestionarea costurilor de refinanțare în contextul evoluțiilor de pe piețele internaționale de capital. Regimul fiscal aplicabil titlurilor de stat prevăzute în această emisiune este reglementat de legislația în vigoare.
