Firmele din zona euro se confruntă cu dobânzi mai mari la credite și cu bănci mai reticente să împrumute, potrivit celei mai recente runde a Anchetei privind accesul la finanțare al întreprinderilor (SAFE), publicată de Banca Centrală Europeană (BCE) pe 26 octombrie 2026.
Rezultatele, care acoperă al treilea trimestru din 2026, indică o nouă înăsprire netă a condițiilor de creditare, atât prin preț, cât și prin factori nelegați de preț.
Dobânzi în creștere, mai ales pentru firmele mari
În T3 2026, un procent net de 46% dintre firme au raportat creșteri ale dobânzilor la creditele bancare, față de 42% în trimestrul precedent. Diferențele între categorii sunt semnificative: firmele mari au semnalat creșteri mai des (net 55%, de la 41%) decât întreprinderile mici și mijlocii (IMM-uri), unde procentul net a fost de 38%, în scădere de la 43%. Costurile de finanțare altele decât dobânda, adică taxe, comisioane și speze, au crescut pentru un procent net de 27% dintre firme, față de 31% în T2. Cerințele de garanții s-au înăsprit și ele: net 14%, față de 10% în trimestrul anterior.
Creditele devin mai greu de obținut
Disponibilitatea creditelor bancare a scăzut mai accentuat decât nevoile de finanțare ale firmelor. Indicatorul de disponibilitate a ajuns la -5% (de la -1% în T2), cu scăderi raportate atât de IMM-uri (-5%, față de -4%), cât și de firmele mari (-6%, de la +4%). În același timp, nevoile de credit bancar au scăzut net cu 2%, după o creștere netă de 2% în T2. IMM-urile au raportat nevoi aproape neschimbate (net 1%, față de 2%), în timp ce firmele mari au indicat o scădere (-6%, de la +3%).
Rezultatul este un deficit de finanțare care se menține pozitiv, deci în lărgire: indicatorul a fost de net 2%, comparativ cu 3% în trimestrul anterior. Pentru următoarele trei luni, mai multe firme se așteaptă la o reducere a disponibilității finanțării externe.
Ce frânează accesul la finanțare
Perspectivele economice generale rămân principalul factor perceput ca restricționând accesul la finanțare externă (net 31%, față de 29% în runda precedentă). Firmele mari sunt mai pesimiste (net 35%) decât IMM-urile (net 29%). Un procent net de 9% dintre firme au indicat că perspectivele proprii privind vânzările și profitul au avut un efect negativ asupra disponibilității finanțării (față de 10% anterior), în timp ce poziția de capital și bonitatea au rămas un factor favorabil.
Atenție la interpretarea așteptărilor privind inflația
BCE avertizează că structura eșantionului s-a schimbat substanțial în această rundă, cei mai mulți respondenți participând pentru prima dată. Din acest motiv, răspunsurile la întrebările numerice, precum cele despre așteptările privind prețurile de vânzare, costurile cu materiile prime și inflația, sunt mai greu de interpretat în acest moment.
În eșantionul complet, așteptările privind prețurile de vânzare și inflația mediană au crescut semnificativ. La firmele care au participat atât la această rundă, cât și la cea anterioară, creșterea așteptărilor privind prețurile a fost limitată, iar inflația mediană așteptată a rămas în linii mari neschimbată. Evaluarea riscurilor pentru inflația la cinci ani a rămas, în ansamblu, neschimbată.
Despre anchetă
Runda a 40-a a SAFE s-a desfășurat între 26 august și 2 octombrie 2026 și a inclus 12.822 de întreprinderi din zona euro, dintre care 11.917 (93%) cu mai puțin de 250 de angajați. Aproximativ jumătate dintre firme au fost întrebate despre modificările din perioada iulie-septembrie 2026, iar restul despre perioada aprilie-septembrie 2026. Firmele și-au exprimat și așteptările privind inflația, prețurile de vânzare și alte costuri.
Raportul complet, chestionarul și informațiile metodologice sunt disponibile pe site-ul BCE, iar seriile de date pentru fiecare țară sunt accesibile în Portalul de date al BCE.
